Dom.RF డేటా ప్రకారం, 2024 చరిత్రలో తనఖా బాండ్ల ప్లేస్‌మెంట్ పరిమాణంలో రెండవ అతిపెద్ద సంవత్సరంగా మారింది. డిసెంబరులో ఒక్క తనఖా సెక్యురిటైజేషన్ లావాదేవీని కూడా ప్లాన్ చేయనందున, సంవత్సరం ఫలితాలను సంగ్రహించవచ్చు. అదే సమయంలో, ఒక కొత్త ధోరణి ఉద్భవించింది – అనేక పెద్ద బ్యాంకులు వినియోగదారుల రుణాల సెక్యురిటైజేషన్ కోసం మార్కెట్లోకి ప్రవేశిస్తున్నాయి. అధిక వడ్డీ రేట్లు ఉన్న పరిస్థితుల్లో కూడా తనఖాల వలె కాకుండా వినియోగదారుల రుణాల సెక్యూరిటైజేషన్ బ్యాంకులకు ఆసక్తిని కలిగిస్తుందని నిపుణులు గమనించారు.
Dom.RF Kommersantకి చెప్పినట్లుగా, ఈ సంవత్సరం నాల్గవ త్రైమాసికంలో ఒక్క లావాదేవీ కూడా ముగియలేదు లేదా రాష్ట్ర కార్పొరేషన్ ద్వారా హామీ ఇవ్వబడిన తనఖా రుణాలను సెక్యూరిటైజ్ చేయడానికి ప్రణాళిక చేయలేదు. ఫలితంగా, ఈ రోజు సెక్యురిటైజేషన్ మార్కెట్‌లో సంవత్సర ఫలితాలను సంగ్రహించడం సాధ్యమవుతుందని వారు పేర్కొన్నారు. మూడవ త్రైమాసికంలో తనఖా బాండ్ మార్కెట్ సమీక్షలో పేర్కొన్నట్లుగా, 2024 ప్రారంభం నుండి, 540 బిలియన్ రూబిళ్లు కోసం ఎనిమిది సమస్యలు తయారు చేయబడ్డాయి, ఇది సుమారు 130 బిలియన్ రూబిళ్లు. గత సంవత్సరం కంటే తక్కువ, అయితే చరిత్రలో రెండవ ఫలితం. అదే సమయంలో, మూడవ త్రైమాసికంలో 435 బిలియన్ రూబిళ్లు విలువైన ఆరు ఇష్యూలు వచ్చాయి, ఇది అన్ని సమయాలలో రికార్డు సంఖ్య.
తనఖా మార్కెట్ వృద్ధిలో మందగమనం ఉన్నప్పటికీ, Dom.RFలో గుర్తించినట్లుగా, తనఖా బాండ్ మార్కెట్ వృద్ధి చెందుతూనే ఉంది: 2024 చివరి నాటికి, సర్క్యులేషన్‌లో ఉన్న తనఖా సెక్యూరిటీల వృద్ధి రేటు 18% ఉంటుంది, అయితే తనఖా పోర్ట్‌ఫోలియో 11% పెరుగుదల. “DOM.RF ప్లాట్‌ఫారమ్‌పై సెక్యూరిటైజేషన్ ఏదైనా రేటు చక్రంలో బ్యాంకులకు ఆసక్తికరంగా ఉండటమే దీనికి కారణం, ఎందుకంటే ఇది తనఖా రుణాలను లిక్విడ్ సెక్యూరిటీలలోకి తిరిగి ప్యాకేజ్ చేయడానికి మరియు బ్యాలెన్స్ షీట్ నిర్వహణలో సౌలభ్యాన్ని పొందడానికి మిమ్మల్ని అనుమతిస్తుంది” అని Dom.RF పేర్కొంది.
NRA రేటింగ్ సర్వీస్, కాన్స్టాంటిన్ బోరోడులిన్ యొక్క ఆర్థిక సంస్థల రేటింగ్స్ మేనేజింగ్ డైరెక్టర్ ప్రకారం, ప్రస్తుత రేట్లు కొత్త ప్లేస్‌మెంట్‌ల యొక్క గణనీయమైన పరిమాణాన్ని సూచించవు, ఎందుకంటే సెక్యూరిటైజ్ చేయబడిన ఆస్తుల సమూహానికి సగటు రేటు ఏర్పడి ఉండవచ్చు. వేరొక స్థాయి రేట్లు మరియు సెక్యూరిటైజేషన్ నుండి పూర్తిగా ఆర్థిక ప్రయోజనం స్పష్టంగా ఉండకపోవచ్చు. “అదే సమయంలో, బ్యాలెన్స్ షీట్ నుండి రుణాలను రాయడం ద్వారా, సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఇటీవల గణనీయంగా నియంత్రణను కఠినతరం చేసింది, క్రెడిట్ సంస్థలు నిల్వలలో కొంత భాగాన్ని రద్దు చేయడం మరియు ప్రమాణాలను లెక్కించడంలో ఉపయోగించే సూచికల ఆప్టిమైజేషన్ నుండి ప్రయోజనం పొందవచ్చు” అని ఆయన చెప్పారు. ప్రతిగా, నిర్మాణాత్మక ఫైనాన్స్ రేటింగ్‌ల సీనియర్ డైరెక్టర్ పావెల్ కాషిట్సిన్, సెక్యూరిటైజేషన్ సమస్యలు కీ రేటు పరిమాణం ద్వారా కాకుండా దాని పెరుగుదల ధోరణి ద్వారా ప్రతికూలంగా ప్రభావితమవుతాయనే వాస్తవాన్ని దృష్టికి ఆకర్షిస్తున్నారు, ఎందుకంటే సమస్యను అమలు చేయడానికి సమయం అవసరం. మార్కెట్ పెట్టుబడిదారులకు బాండ్లను ఉంచడానికి ప్రారంభంలో ఎంచుకున్న అంతర్లీన ఆస్తుల లాభదాయకత సరిపోకపోవచ్చు. “కీలక రేటు యొక్క స్థిరీకరణ లేదా దానిని తగ్గించే పరివర్తన సెక్యూరిటైజేషన్ మార్కెట్‌కు కొత్త ఊపును ఇస్తుందని మేము ఆశిస్తున్నాము” అని ఆయన చెప్పారు.
అదే సమయంలో, వినియోగదారుల రుణాల సెక్యురిటైజేషన్ మార్కెట్ మరింత చురుకుగా మారిన మొదటి సంవత్సరంగా ఈ సంవత్సరం గుర్తించవచ్చు. ఈ సంవత్సరం వరకు, ఈ మార్కెట్‌లో VTB బ్యాంక్ మాత్రమే ఉంది; 2022 చివరిలో, ఇది 100 బిలియన్ రూబిళ్లు కోసం బాండ్లను జారీ చేసే కార్యక్రమాన్ని ప్రకటించింది. బ్యాంక్ వివరించినట్లుగా, వినియోగదారు రుణాల ద్వారా సెక్యూర్ చేయబడిన బాండ్‌లకు తనఖా బాండ్ల వలె అదే ప్రయోజనాలు లేవు, కానీ వాటితో పోలిస్తే అధిక కూపన్‌ను అందించవచ్చు. సెప్టెంబరులో, స్బేర్‌బ్యాంక్ దాదాపు 12 బిలియన్ రూబిళ్లు విలువైన బాండ్ల తొలి సంచికను ఉంచినట్లు ప్రకటించింది, ఇది వినియోగదారు రుణాల పోర్ట్‌ఫోలియో ద్వారా సురక్షితం చేయబడింది (సెప్టెంబర్ 3న కొమ్మర్‌సంట్ చూడండి). వినియోగదారు రుణాల సెక్యురిటైజేషన్ బ్యాంక్ ఆస్తుల లిక్విడిటీని పెంచుతుందని మరియు పెట్టుబడిదారులకు కొత్త రకమైన సాధనానికి ప్రాప్యతను కల్పిస్తుందని బ్యాంక్ పేర్కొంది. గత వారం ప్రారంభంలో, Yandex బ్యాంక్ 7.7 బిలియన్ రూబిళ్లు వరకు విలువైన వినియోగదారు రుణాల పోర్ట్‌ఫోలియోను సెక్యూరిటైజ్ చేయాలని యోచిస్తున్నట్లు ప్రకటించింది. అక్టోబరు చివరిలో ప్రత్యేక ఆర్థిక సంస్థ సోవ్‌కామ్ సెక్యూర్‌ను నమోదు చేసుకున్న సోవ్‌కామ్‌బ్యాంక్ వినియోగదారుల రుణాల సెక్యురిటైజేషన్ కోసం మార్కెట్లోకి ప్రవేశించే ప్రణాళికలను ప్రకటించింది. బ్యాంక్ కొమ్మర్‌సంట్‌కి చెప్పినట్లుగా, 2025లో అసురక్షిత వినియోగదారు రుణాలు, రియల్ ఎస్టేట్, కార్ లోన్‌లు మరియు తనఖాల ద్వారా సురక్షితమైన లక్ష్యం లేని రుణాలు, అలాగే కార్పొరేట్ పోర్ట్‌ఫోలియోలో భాగమైన పోర్ట్‌ఫోలియోలను చురుగ్గా సెక్యూరిటైజ్ చేయడానికి ప్రణాళికలు ఉన్నాయి. “మొదటి ఉజ్జాయింపుగా, అన్ని పోర్ట్‌ఫోలియోలలో సంభావ్య సెక్యూరిటీల పరిమాణం 100-200 బిలియన్ రూబిళ్లు చేరుకోవచ్చు” అని వారు చెప్పారు.
వినియోగదారుల రుణాల సెక్యూరిటైజేషన్ దీర్ఘకాలిక ధోరణి అని నిపుణులు భావిస్తున్నారు. తనఖా రుణాలతో పోలిస్తే వినియోగదారు రుణాలు అధిక లాభదాయకతను కలిగి ఉన్నాయని పావెల్ కాషిట్సిన్ పేర్కొన్నాడు, ఇది అధిక రేట్ల పరిస్థితిలో కూడా సమస్యలను సృష్టించడం సాధ్యం చేస్తుంది. అలాగే, అతని ప్రకారం, వినియోగదారుల రుణాల యొక్క అత్యంత వైవిధ్యభరితమైన కొలనుల కోసం, చారిత్రక గణాంకాల ఆధారంగా అంచనా పద్ధతులు బాగా పనిచేస్తాయి. “అయితే, అటువంటి సమస్యల పరిమాణం Dom.RF సమస్యల పరిమాణానికి అనుగుణంగా మారడానికి, అటువంటి సెక్యూరిటీలకు ఒకే విధమైన ప్రాధాన్యతలను, అంతర్లీన ఆస్తుల పోర్ట్‌ఫోలియోలపై డేటా బహిర్గతం యొక్క ప్రామాణీకరణ, అలాగే లిక్విడిటీని అందించే చట్టంలో మార్పులు అవసరం. , ఉదాహరణకు, సెంట్రల్ బ్యాంక్ యొక్క లోంబార్డ్ జాబితాలో అత్యధిక స్థాయి రేటింగ్‌లో చేర్చడం ద్వారా ఇది నిర్ధారించబడుతుంది, ”పావెల్ కాషిట్సిన్ ఖచ్చితంగా చెప్పారు.
